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【找塑料说】当供需差异越来越明显 让我带你看看聚烯烃走势将如

发布时间:2019-12-10 14:40  浏览:

找塑料8月21日讯 

原料端方面,2017年三季度以来,OPEC继续延长减产缓解了供应过剩的担忧,再加上中东地缘政治局势紧张等利好,不断推动油价上涨。展望未来几个月,考虑到美国总统特朗普的对外激进政策以及复杂多变的国际形势,油价高位运行的态势或得以延续,将对聚烯烃行业形成支撑。

新增产能方面, 2018年国内PE新增PE产能245万吨,国外PE产能增量约为629万吨,国内新增PE产能220万吨,国外PP产能增量约为108万吨,PE的供应压力主要来自于国外,并且全年供应压力远大于PP。

进口方面,PE对外依存度保持高位,上半年中国聚乙烯进口量约为720万吨,同比去年上半年增长27.64%,而PP对外依存度较低,进口量变化不大。库存方面,PE库存年后保持相对高位,主要原因是二季度农膜需求转弱的背景下,进口保持较快增长,去库存变为累库存,而PP库存较为理想,下半年PE库存压力要大于PP。需求方面,PE季节性需求明显,随着棚膜旺季的到来,补库需求逐渐增加,PP主要受工业产出驱动,宏观经济下行压力较大,对PP的需求有一定影响。

整体来看,供需差异导致上半年聚烯烃走势逐渐分化,展望下半年,随着三季度国外PE产能的集中落地,预计LL未来一段时间的走势仍然弱于PP,PP升水LL将成为常态

操作策略:跨品种套利方面,由于LL-PP的供需差异明显,中长期仍然可以考虑多PP空LL滚动操作,由于月初上涨过快,短期来看PP有望高位回调,PP-LL价差在250左右可以考虑做价差扩大,目标450左右。需防范的风险因素包括国内外装置投产进度,人民币汇率对进口的影响等。

一、聚烯烃整体概况

1、品种介绍

聚乙烯是五大合成树脂之一,也是我国合成树脂中产能最大,进口量最多的品种,聚乙烯是由乙烯单体聚合而成的,其无毒,无味。呈乳白色颗粒。聚乙烯主要分为高密度聚乙烯,低密度聚乙烯以及线性低密度聚乙烯。其中,高密度聚乙烯(HDPE),又称低压聚乙烯,具有更好的抗冲击性和耐寒性能,主要用于吹塑和注塑等领域;低密度聚乙烯(LDPE),又称为高压聚乙烯,因密度较低,材质最软,主要用于塑料袋,农膜等;线性低密度聚乙烯(LLDPE)是乙烯与少量α-烯烃在催化剂作用下聚合而成的共聚物,其外观与LDPE相似,具有低温韧性,耐应力开裂性,主要用于农膜,包装膜等领域。

聚丙烯属于热塑性树脂,也是五大通用树脂之一,外观为白色粉料,无味,无毒,由于晶体结构完整,具有易加工,耐冲击及电绝缘性好等优点,在汽车工业,家用电器,电子及包装等方面应用广泛。按照用途,聚丙烯可以分为拉丝(窄带)类,纤维类,薄膜类,注塑类,挤出类这五大级别,按照聚合方式,聚丙烯又有均聚和共聚之分。一般情况下,窄带类属低端通用料,为均聚产品,而注塑类的高端专用料多为共聚产品。相对于其他类别,拉丝级PP的消费量最大,目前占我国PP总消费量的40%左右,主要用于生产水泥、粮食、化肥等工业品的塑编袋和薄膜。

2、生产工艺

聚乙烯生产工艺分为气相法工艺,淤浆法工艺,溶液法工艺和高压聚乙烯工艺。除了釜式浆液法工艺只能生产HDPE外,其余无论气相法、浆液法还是溶液法工艺均可以生产HDPE和LLDPE,属于全密度装置。70年代原美国联碳公司采用新型催化剂,在低压装置上将乙烯和其它单体共聚(C4、C6、C8 的α-烯烃)成功产出了低密度聚乙烯LLDPE,改变了低压装置只能生产高密度产品的历史。在气相法工艺中,陶氏的Unipol(原UCC)气相法工艺是生产LLDPE最成熟的工业化工艺。

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